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作家 | 张雪梅

剪辑 | 黎倩

由于与王健林和万达电影（002739.SZ）的一笔往来，港股影业公司中国儒意（00136.HK）被推至镁光灯下。

7月23日，中国儒意公告称，公司全资子公司上海儒意收购北京万达文化产业集团有限公司（看成转让方，简称"万达文化产业集团"）持有的北京万达投资有限公司（简称"万达投资"）49%的股份，往来代价22.6亿元。

转让后，万达投资由万达文化产业集团持股49.8%，由上海儒意持股49%，王健林持股1.2%。万达投资为上市平台万达电影控股鼓励，持有其20%股份，这次权利变动完成后，上海儒意通过万达投资障碍持有万达电影9.8%股权。

不外，中国儒意强调，对万达电影股权收购完成后，上海儒意仅看成被迫投资者障碍持有上市投资，现在并不测向于万达投资委任董事，不测参与其泛泛运营和照看，其财务功绩不会并入公司的轮廓财务报表。

关于四处寻求资金的王健林而言，此时入股的中国儒意号称"白武士"。据澎湃新闻报谈，这次万达集团将出售所取得的资金用于偿还7月23日到期的4亿好意思元债本金。

中国儒意来头并不小，它是一家作品比公司出名的企业，曾参与投资出品《琅琊榜》《北平无战事》等闻明影视剧，及《你好，李焕英》《送你一朵小红花》等电影。

值得一提的是，中国儒意由"恒腾收罗"改名而来，该公司此前的大鼓励为中国恒大（下称"恒大"）与腾讯。2020年，恒腾收罗全资收购儒意影业，后者竣事借壳上市；2021年，恒大清仓恒腾收罗，腾讯成为第一大鼓励，2022年，恒腾收罗庄重改名为中国儒意。

艾媒推测首席分析师张毅对时期财经暗意："关于中国儒意而言，怎样让万达电影的渠谈进展更大的价值是最紧迫的，不委任董事和不参与泛泛照看更多标明它舒心现在经营照看团队的智商，贸然派出新团队反而可能并分歧适。"

纵容7月25日午间收盘，中国儒意每股报收2.5港元，总市值约256亿港元。

6年估值翻3倍，首创东谈主竖立投行

中国儒意董事长柯利明是一位80后海归金融硕士，竖立投行，也曾在对冲基金照看公司任高档分析师。2009年，其归国创业，接办哥哥的告白公司北京儒意欣欣影业投资有限公司（下称"儒意影业"）后，插足影视行业，出品《李春天的春天》等多部影视剧。

2011年，柯利明开采新公司——北京儒意欣欣文化发展有限公司，从事史籍策划、出书，并接踵推出了《致咱们终将逝去的芳华》《急遽那年》等畅销书。2年后，手持IP的柯利明涉足电影行业，担任制片东谈主，推出电影《致咱们终将逝去的芳华》，拿下7.26亿票房。

2014年，柯利明凭借儒意影业打造的电影《老男孩之猛龙过江》一战成名，其一手策划推出的《小苹果》成为往日"神曲"；同庚，儒意影业出品的影视剧《北平无战事》也问鼎白玉兰、飞天和金鹰奖。

不外，竖立投行的柯利明似乎并不自在于只作念个电影东谈主，搭上成本阛阓，掌舵上市公司是其不曾装束的贪念。2014年，儒意影业与上市公司中技控股达成收购公约，后者规划以15亿元全资收购儒意影业，但这项并购随后被证监会叫停。

但柯利明并莫得排除在成本阛阓的筹谋。2015年，儒意影业将49%的股权作价13.23亿元卖给天使文娱，以此筹备，一年时辰内，其阛阓估值依然高潮到27亿元。不外，只是一年后，天使文娱便售出一皆股份。

2020年，儒意影业搭上港股上市公司恒腾收罗，彼时该公司背后大鼓励为中国恒大与腾讯。10月26日，恒腾收罗发布公告，欧博博彩注册以72亿港元（折合东谈主民币约66.27亿元）全资收购儒意影业，相较2014年的15亿元估值，此时依然翻了超3倍，儒意影业也借壳恒腾收罗上市。彼时，中国恒大与腾讯分辨持有恒腾收罗55.64%和19.32%股份。

不外，这次收购也伴跟着严格的条目，即儒意影业2021财年-2023财年需要分辨完成4亿元、5亿元和6亿元的净利润。

2021年，骨子制作及线高尚媒体业务就为恒腾收罗带来正向收益。财报显现，公司领有东谈主应占溢利加多主要由于骨子制作及线高尚媒体业务的孝敬，2021年度该分类溢利约5.58亿元。

这一年，儒意影业投资了《你好，李焕英》《送你一朵小红书》等7部电影及10部影视剧；流媒体累计付费订阅东谈主数超2500万。

在这一年，恒腾收罗里面却出现较大股权变动，大鼓励恒大出现流动性问题，并芜俚出售恒腾收罗股份。6月，恒大将7.39亿股作价44.33亿港元售予柯利明；8月，恒大又以32.5亿港元出售恒腾收罗11%股权，腾讯买下其中7%；11月，恒大清仓恒腾收罗股份，累计套现超百亿港元。

恒大退出后，腾讯成为恒腾收罗第一大鼓励，柯利明成为第二大鼓励，并重回公司董事长位置。2022年，恒腾收罗庄重改名为中国儒意。随后，中国儒意加大在影视行业的布局。

本年以来，中国儒意上映2部主投主控电影，《保你吉祥》票房7亿元，《激烈》于7月22日通达点映，票房超6000万，连合出品的电影《隐没的她》票房跳跃34亿元。

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前脚募资40亿港元，后脚驰援王健林

恒大清仓后，中国儒意与腾讯的联系日渐高超。在出资收购万达投资股份之前，中国儒意于本月刚刚募得40亿港元资金，腾讯为增资方之一。

7月4日晚间，中国儒意发布公告，称公司与各认购方缔结股份认购公约，应承刊行及配发25亿股股份，每股认购股份1.60港元，募资40亿港元，约90%用于集团的电影及游戏业务发展及彭胀，10%用作集团一般营运资金用途。

其中，腾讯通过Water Lily认购5亿股，认购完成后，腾讯持股比例略略摊薄，由20.45%裁减至20.36%，仍为公司最大鼓励；柯利明为第二大鼓励，持股比例由18.92%下跌至15.14%。

据中国汽车工业协会数据，2019年-2022年，中国新能源汽车单月渗透率从4.06%增加到31.85%，上涨近7倍。2022年全年中国新能源汽车渗透率达25%，领先全球平均水平12个百分点，相当于美国的3倍多。

事实上，比年来腾讯数次增持中国儒意，继2021年从恒大手中买走7%股份后，又于2022年1月以每股2.50港元认购6400万股。两边也在影视版权和游戏业务上达成妥洽。

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2021年，腾讯视频与中国儒意旗下的南瓜电影达成深度妥洽，腾讯视频向南瓜电影提供腾讯视频独家版权的海量影视作品，并收取南瓜电影会员分账收入。时期财经发现，腾讯视频《星汉灿烂》《余生请多见示》等电视剧在南瓜电影均可不雅看。2022年1月，腾讯又向中国儒意旗卑劣戏居品提供为期3年的时候就业和渠谈践诺就业。

背靠大鼓励腾讯撑持，中国儒意又将触角伸向国内头部院线企业万达电影。

张毅对时期财经分析，中国儒意本次收购万达电影控股鼓励万达投资股权是基于它对畴昔影视行业发展，及对线上线下渠谈整合的安排。从世界阛阓来看，万达电影在院线领有很大谈话权，占据了非常主流的渠谈。

"客不雅而言，南瓜电影在线上的布局莫得竣事当初成为'中国奈飞'的目标，线上业务际遇到的挑战非常大，还濒临爱优腾等竞争，因此中国儒意此举是基于新渠谈和新业务格式的整合布局"，他暗意。

纵容2023年6月底，万达电影在院线占有16.8%阛阓份额，中国儒意这次障碍拿下万达电影股权，关于其渠谈谈话权的擢升无疑有较大助力。